Journal article
Corporate Governance in firms with financially distressed controlling shareholders
Management World, Vol.05, pp.157-168
2014
Abstract
摘要：目前国内外关于大股东掏空的文献存在的一个重要缺陷是，往往集中于关注被掏 空方，对掏空方(控股股东)的关注严重不足，仅仅是简单地从一些静态的结构特征(如家族、国企、控制权、现金流量权等)去刻画其动机，这在很大程度限制了该文献对现实世界的解释 力。本文在国内首次基于掏空方的财务状况这一动态的、更直接的视角分析其掏空行为，并 实证检验各种常见的治理机制在公司处于非正常状态(即大股东面临财务困境时)的有效性 问题。借助1999～2008年全国工业企业数据库关于上市公司第一大股东的2637个独特财务 数据并定量判定其财务状况，本文提供了有力的证据表明：面临财务困境时，大股东对上市公 司的非法资金占用行为异常明显，显示其强烈的掏空动机；此时各种治理机制在抑制大股东 掏空行为的有效性方面存在系统性差异：法制监管的治理作用非常明显，且不受其他治理因 素的影响，外部审计、大股东所有权和董事持股只能在一定范围内发挥作用，其他治理机制(其他股东制衡和独立董事比例等)均未奏效
Details
- Title
- Corporate Governance in firms with financially distressed controlling shareholders
- Authors/Creators
- G. Zheng (Author/Creator)D. Lin (Author/Creator)F.F. Zhang (Author/Creator)
- Publication Details
- Management World, Vol.05, pp.157-168
- Publisher
- Management World
- Identifiers
- 991005544192207891
- Copyright
- The Authors
- Murdoch Affiliation
- Other Affiliations
- Language
- English
- Resource Type
- Journal article
- Publisher URL
- http://glsj.cbpt.cnki.net/WKB2/WebPublication/index.aspx?mid=GLSJ
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